复星医药曾凭借资本的力量在医药界成绩斐然，而今却遭遇到了新难题。
目前，虽然复星医药借助资本的力量不断增持美中互利国际公司（ChindexInternationalInc，以下简称“美中互利”）在纳斯达克市场的股票，且于今年5月对美中互利医疗公司的控股权由51大幅提升至70，但是对于获得美中互利有价值的资产、国内医疗标志性品牌——和睦家医疗集团来说，仍然相距甚远。
擅长投资的复星医药今年动作频频，不仅于近日参与其投资的纽交所上市公司先声药业价值4.95亿美元的私有化，还在今年7月以8.47亿元出售了所持有的同济堂药业的股份，获利颇丰。更为值得注意的是，今年4月开始，复星医药在宣布以2.22亿美元收购以色列医疗器械厂商Alma公司的同时，还大幅提升对美中互利公司的控股权至70.
业界人士认为，多项投资体现了复星系利用资本手腕抢夺利润丰厚的市场的目的。但是在抢夺和整合医疗市场资源方面，资本大鳄复星集团仍然路途漫长。
布局
根据复星医药今年的半年报，1到6月复星医药实现销售收入40.1亿元，净利润10.5亿元。其中，药品制造与研发30.6亿元，医药分销和零售7.1亿元，医疗服务1.7亿元，医学诊断与医疗器械制造4.3亿元，医学诊断与医疗器械代理1.3亿元。
尽管复星医药离将中意的和睦家这块品牌追求到手还有一段距离，但是它近的努力已经凸显了复星系在医药产业上利用资本的优势，通过收购占据产业的意图。
“在自己技术远远落后的情况下，不是一味改进追赶，而是采用收购的方法一步到位，抢占行业的制高点，从这点上来说，复星系的资本运作很聪明。”北京工商业联合会医疗器械行业商会一位负责人评论。
除了对医疗品牌和睦家锲而不舍的追求外，5月29日，复星医药公告以2.22亿美元收购激光医疗美容器械生产厂家Alma公司。
Alma1999年成立，是以色列医用激光、光子、射频及超声器械生产厂，根据HarrisWilliams报告，Alma占美容动力器械15市场份额，目前中国已成为其大市场之一。
“美容市场在国内发展很快，在很多医院的皮肤科，像给顾客脱毛、祛斑的激光器械已经非常普遍，这一类的产品有着广阔的市场。”北京一家整形医院的主治大夫潘静说。
对于复星来说，在医疗领域获得品牌和技术也正是其大力推进的战略思路。一位复星集团投资部门的人士说：“复星本身就认为自己是一个品牌，在医药领域收购品牌和技术也没有什么稀奇，不过除了和睦家医院这种医疗品牌外，低端县级医院我们也收购，比如宿迁的钟吾医院，而且我们的投资除了医药领域还非常广泛。”
不过，即使资本运作高手也往往有不尽如人意的时候。今年5月，复星医药发布公告称，公司全资拥有的复星实业（香港）有限公司向盈天医药集团有限公司转让其持有的同济堂药业1605万股普通股，转让价格约8.47亿元，而盈天药业的控股股东是国药集团。
实际上，自2008年10月16日复星医药首次购买同济堂股票后，曾十余次增持同济堂，终占同济堂股份总数的32.1，复星的收购成本为2800万美元。虽然出手时复星赚了4倍以上的利润，让人艳羡，但是这并非复星的初衷。复星投资的一位人士说：“我们原来并不想卖掉同济堂，但是和其大股东谈不拢，后只能放弃。”
“复星对科研投入占营业收入比重为8，大大超过行业平均值，运行不错，加上它擅长进行长线投资，有可能成为制药板块冲击千亿市值的企业，”方正证券分析师刘亚明说，“毕竟目前这一板块大的云南白药集团，市值也才700多亿元。”
争端
不过这种资本布局正越来越多地遭遇阻力。凭借在资本市场上的嗅觉，复星系早在2009年就开始了对和睦家的母公司——美中互利的追逐。
2009年11月，复星医药下属控股公司复星实业（香港）有限公司（以下简称“复星实业”）以银行贷款合计2200万美元在二级市场购入美中互利152万股普通股，占当时美中互利发行在外该类别普通股股份总数的11.18.
此后复星又有多次增持。2010年7月底，复星实业以286.76万美元购入美中互利22万股普通股，占当时美中互利发行在外普通股总数的1.47.双方协议设立美中互利医疗公司（ChindexMedicalLimited），用以整合复星医药和美中互利双方旗下的医疗器械业务，复星医药持股51，美中互利持股49.
今年5月，复星医药通过增资4148.7万美元，大幅提升在美中互利医疗公司的持股，比例由51升至70.美中互利是一家总部设在美国的纳斯达克上市公司，被认为是目前中国医疗的标志性品牌。
有业内人士认为，复星医药参与投资美中互利的目的并非为了医疗器械的销售，正是看中了和睦家这块医疗服务的优质资产，希望通过资本的力量将其整合到旗下的医疗服务板块上。
在美中互利医疗公司的网页上，CEO为来自复星医药的丁晓军，首席运营官为美中互利合伙创业人美国人李琼玖，管理团队还有多位来自复星医药和美中互利的人士。
在复星医药在今年8月底公布的2013年半年报上对和睦家这一品牌多有赞许，表示将继续支持并推动美中互利旗下医疗服务品牌“和睦家”医院（UnitedFamilyHospital）和诊所网络的发展和布局。报告披露，2013年，北京、上海、天津和睦家医院业务增长明显，北京和睦家康复医院也正式投入运营。报告期内，“和睦家”实现营业收入8754万美元，比上年同期增长22，显示了持续增长的医疗需求以及“和睦家”的品牌号召力。
美中互利的实际创业人是犹太裔美国人李碧菁，她1979年来到中国，起初尝试在中国销售医疗设备，1994年投资创办了北京和睦家医院，成为中国家外资医院。
对于复星医药的投资，和睦家医疗集团市场部经理朱亚菲表示，复星医药在和睦家医院这块业务只能说是参股，并非像大多数人理解的控股。“现在，美中互利的创始人李碧菁仍然是和睦家医疗集团的董事长，她完全掌控着医院的运行，而复星派来的人，在医疗集团的董事会也有2到3个席位。”
“中国的医院设立非常复杂，往往是以地面建筑物为标的，而且外资医院不能独资，必须找国内的合资方，因此股东构成也往往比较复杂。
虽然和睦家是一个品牌，但是北京和睦家和上海、广州、天津的情况又各自不同，股东数目和股份都不相同，即使出资想掌握控股权也是困难的。“和睦家医疗集团一位人士解释。
“作为犹太商人，李碧菁其实很精明，她很清楚医疗器械市场的竞争日趋激烈，外资品牌的占有率日渐萎缩，美中互利原来的一大主营业务——医疗器械业务在自己手中不过是个烫手的山芋，正好借此机会卖给复星，而对于实际上有前途的医院业务，她是这辈子也不会放手的。”一位了解收购情况的人士说。一位业内人士认为，由此可以看出，从资本方向大力介入美中互利运营的复星医药，还远不能完全掌控它。“资本的力量是一把双刃剑，它达到了别人难以相比的扩张速度，但同时也深埋下整合隐患，而这些对急速扩张中的复星医药来说，才刚开始。”